Kontroll av finansiell rapportering Orkla ASA

Postboks 423 Skøyen
0213 Oslo

Saksbehandler: Anne Marie Romsaas
Direkte tlf.: 22 93 98 87
Vår referanse: 11/8055
Arkivkode: 732
Dato: 09.11.2011

 

1. Innledning
Finanstilsynet har gjennomgått enkelte regnskapsmessige forhold ved den finansielle rapporteringen til Orkla ASA ("Orkla"), jf. verdipapirhandelloven ("vphl") § 15-1 tredje ledd. Det vises til tidligere korrespondanse, senest foretakets brev av 10. oktober 2011.

Kontrollen har omfattet en gjennomgang av kontantstrømoppstillingen i årsregnskapet for 2010 og delårsregnskapet for første kvartal 2011. Kontantstrømoppstillingen i årsregnskapet er satt opp i henhold til IAS 7. I tillegg vises en alternativ sammendratt kontantstrømoppstilling i note. I delårsregnskapet for første kvartal 2011 er kun den alternative sammendratte kontantstrøm-oppstillingen vist. Etter Finanstilsynets vurdering er det enkelte feil og unøyaktigheter i foretakets kontantstrømoppstilling for 2009 og 2010. Foretaket har opplyst at disse vil bli rettet. Etter Finanstilsynets vurdering er den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen i første kvartal 2011, ikke utarbeidet i samsvar med kravene i IAS 34. Foretaket har opplyst at det fremover også vil vise en kontantstrømoppstilling i henhold kravene. Finanstilsynet tar dette til etterretning.

2. Kontantstrømoppstilling i årsregnskapet for 2010

2.1 Endring i rentebærende fordring
Orkla solgte et kraftverk i 2009, og det oppstod i denne forbindelse en rentebærende fordring. Transaksjonen ble regnskapsmessig gjennomført i 2009. Orkla mottok oppgjør for fordringen først i 2010. Salgssummen er i 2009 presentert som kontantstrøm fra solgte selskaper under investerings-aktivitet, mens økning i rentebærende fordringer er medtatt under kontantstrøm fra finansierings-aktiviteter. Ved oppgjør av fordringen i 2010, er dette vist som reduksjon i rentebærende fordringer (positiv kontantstrømseffekt) under kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter.

Siden fordringen som oppstod ved salget var rentebærende og gikk til reduksjon av konsernet netto rentebærende gjeld, mente foretaket at det ga best informasjon å presentere denne som investerings-aktivitet allerede i 2009.

Det følger av IAS 7.16 b) at kontantstrøm fra investeringsaktiviteter skal vise innbetalinger fra salg av eiendom, anlegg og utstyr mm (Finanstilsynets understrekning).  Etter Finanstilsynets vurdering skulle derfor transaksjonen vært presentert som investeringsaktivitet først ved mottak av oppgjøret i 2010. 

Foretaket er enig i at det kan stilles spørsmål ved om kontantstrømmen og presentasjonen som investeringsaktivitet skal komme i 2009 eller i 2010, og har opplyst at det vil rette sammenligningstallene i årsregnskapet for 2011. Finanstilsynet har videre registrert at Orkla har endret sammenligningstallene for året 2010 også i delårsrapporten for tredje kvartal 2011.
Finanstilsynet tar dette til etterretning.

2.2 Urealisert gevinst og tap på valutakursendringer
Kontantstrømoppstillingen har en egen linje for valutaeffekt knyttet til netto rentebærende gjeld, presentert under finansieringsaktiviteter. Foretaket har ikke vist valutaendring på kontanter og kontantekvivalenter på egen linje i tråd med IAS 7.28.

Orkla har opplyst at linjen for valutaeffekt ikke inkluderer urealisert valutaeffekt av netto rentebærende gjeld og at summen av linjene "Endring netto rentebærende gjeld" og "Valutaeffekt netto rentebærende gjeld" er den kontantmessige endringen i netto rentebærende gjeld, inkludert effekten av valutaendring på kontanter og kontantekvivalenter. Orkla har opplyst at foretaket fremover vil presentere valutaendring på kontanter og kontantekvivalenter på egen linje i tråd med IAS 7.28. Finanstilsynet har registrert at dette er vist i delårsrapporten for tredje kvartal 2011. Finanstilsynet tar dette til etterretning.

2.3 Tilbakekjøp/salg av egne aksjer
Posten "tilbakekjøp/salg egne aksjer" fremgår av kontantstrømoppstillingen. Samme post fremgår også av egenkapitaloppstillingen, hvor det opplyses om at tilbakekjøp/salg av egne aksjer er "netto salg egne aksjer". I henhold til IAS 7.21 skal kontantstrømmer knyttet til finansieringsaktiviteter presenteres brutto, med mindre det er uvesentlige tall. Orkla har opplyst at dette representerer salg av egne aksjer i forbindelse med opsjonsinnløsninger og aksjeprogram for ansatte, og således er en bruttostørrelse. Finanstilsynet tar dette til etterretning, men presiserer at foretaket må påse at benevnelsen i oppstillingene reflekterer de faktiske forholdene.

3. Sammendratt kontantstrømoppstilling i delårsregnskapet for første kvartal 2011
Orkla har i årsregnskapet for 2010, i tillegg til kontantstrømoppstillingen etter IAS 7, en egen note 34 som viser en alternativ sammendratt kontantstrøm. I delårsregnskapet for første kvartal 2011 er det kun vist alternativ sammendratt kontantstrømoppstilling. Den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen er satt opp på en annen måte enn kontantstrømoppstillingen i henhold til IAS 7. Blant annet er kontantstrøm fra driften fordelt på industrivirksomheten og investerings-virksomheten. Siste del av kontantstrømoppstillingen viser hvilke direkte ekspansjonsinvesteringer, kjøp og salg av selskaper, samt endring i nivået på investeringer i aksjeporteføljen, som er gjennomført. Kontantstrømmen gjøres opp i netto rentebærende gjeld.

Foretaket har opplyst at den alternative sammendratte kontantstrømmen viser sentrale størrelser i Orklas interne oppfølging og styring av virksomheten. Foretaket oppfatter også at "kontantstrøm fra drift" basert på foretakets definisjon er et viktig utgangspunkt for investorenes verdsetting av foretaket. Den IFRS baserte kontantstrømmen viser endring i kontanter og kontantekvivalenter. Dette har liten styringsmessig informasjonsverdi for foretaket fordi den er påvirkbar, noe netto rentebærende gjeld ikke er.

Det følger av IAS 34.10 at dersom et foretak offentliggjør et sammendratt finansregnskap i delårsrapporten, skal dette sammendratte regnskapet minst omfatte hver av de overskriftene og delsummene som er inkludert i siste årsregnskap.  Finanstilsynet bemerker at den sammendratte oppstillingen i delårsregnskapet må være i forhold til en fullstendig kontantstrømoppstilling etter IAS 7. Etter Finanstilsynets vurdering tilfredsstiller ikke den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen kravene i IAS 34.

Orkla har opplyst at den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen dekker markedets behov, og at foretaket derfor har tillatt seg å benytte den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen som hovedoppstilling i kvartalene. Foretaket har gitt uttrykk for at det imidlertid kan stilles spørsmål ved om den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen er i henhold til IAS 34.10. Orkla har derfor opplyst at det fra tredje kvartal 2011 også vil utarbeides en kontantstrømoppstilling som omfatter hver av de overskrifter og delsummer som er inkludert i siste årsregnskap i henhold til kravene i IAS 34.10. 

Finanstilsynet presiseres at hver vesentlig klasse av ensartede poster skal vises separat og at poster av forskjellig art eller med forskjellig funksjon skal presenteres separat med mindre de er uvesentlige, jf. IAS 1.29.  Denne bestemmelsen gjelder også for delårsregnskap jf. IAS 1.4. Finanstilsynet har registrert at Orkla i delårsrapporten for tredje kvartal 2011 viser både en sammendratt kontantstrømoppstilling etter IFRS, hvor hver vesentlig klasse av ensartede poster er presentert separat, samt den alternative sammendratte kontantstrømoppstillingen. Finanstilsynet tar dette til etterretning.

4. Avslutning
Finanstilsynet har ikke vurdert hvorvidt forholdene beskrevet over omfattes av verdipapirlovgivningens regler om informasjonsplikt, jf. vphl § 5-2 første ledd, jf. § 3-2. Finanstilsynet legger til grunn at dette løpende vurderes av foretaket.

Finanstilsynet har oversendt en kopi av dette brevet til foretakets valgte revisor samt til Oslo Børs.

 

For Finanstilsynet

Siw-Mette Thomassen
seksjonssjef         

Anne Marie Romsaas
seniorrådgiver