Nye flaggeregler trer i kraft 1. september 2022

Endringene gjennomfører flaggebestemmelser i direktiv 2013/50/EU som endret direktiv 2004/109/EF (rapporteringsdirektivet).  

Videre er det vedtatt nye bestemmelse om flagging av innehav ved derivater. Bestemmelsen omfatter derivater som gir rett til å erverve allerede utstedte aksjer, men også derivater med lignende økonomisk virkning som disse, uavhengig av om de gir rett til fysisk eller finansielt oppgjør. Sistnevnte vil for eksempel kunne omfatte swap-er og finansielle differansekontrakter.

Dette innebærer at tegningsretter og konvertible obligasjoner som kun gir rett til å kreve aksjer utstedt, ikke vil være omfattet av flaggeplikten. Videre skal terminer ikke lenger flagges som aksjer, men etter bestemmelsen om derivater.

Dersom det er flagget ved erverv gjennom slike derivater, skal det flagges på nytt dersom vedkommende har ervervet de underliggende aksjene, og et slikt erverv medfører at en flaggegrense nås eller passeres.   

Når det gjelder fristen for å flagge, er kravet om at det skal flagges "straks" videreført, men det er i tillegg innført en absolutt maksimalfrist frem til åpning av det regulerte markedet andre handelsdag. Det klare utgangspunktet er at det skal flagges "straks". Maksimalfristen om flagging før åpning av regulert marked andre handelsdag utgjør et unntak fra dette, og kommer kun til anvendelse i de tilfellene forarbeidene gir anvisning på dette. Unntaket åpner for et skjønn basert på konkrete forhold som tidsforskjell og konsolidering mv.

Det er ikke vedtatt endringer i flaggetersklene.  

Det er vedtatt en endring når det gjelder flaggeplikt for prisstillere, og unntak fra konsolidering mellom morselskap til forvaltningsselskap, og mellom morselskap til verdipapirforetak og aksjer som verdipapirforetaket forvalter. Slike aktører er fortsatt på visse vilkår unntatt fra enkelte regler om flaggeplikt og konsolidering. Dersom disse unntakene ønskes benyttet, må dette nå meldes til Finanstilsynet uten ugrunnet opphold. Melding sendes til post@finanstilsynet.no

Det er ved forskrift av 27. juni 2022 nr. 1205 fastsatt overgangsregler (Overgangsregler til lov 22. juni 2022 nr. 80 om endringer i verdipapirhandelloven (flagging)). Det skal for transaksjoner foretatt, eller andre flaggeutløsende begivenheter som finner sted, før 1. september 2022, gis melding etter reglene om flagging slik de lød før 1. september 2022. For transaksjoner foretatt, eller andre flaggeutløsende begivenheter som finner sted, etter 1. september 2022, skal det gis melding etter reglene om flagging slik de lyder etter 1. september 2022.  Derivater som blir flaggepliktige etter de nye reglene skal med andre ord kun flagges dersom det foreligger en flaggeutløsende begivenhet etter 1. september 2022 og dette medfører at en flaggegrense passeres.

Finanstilsynet har ikke fastsatt pliktig skjema som skal benyttes ved flagging.

Finanstilsynet tar sikte på å utarbeide en veiledning til flaggereglene i kapittel 4. Ny utgave vil publiseres på følgende side:

https://www.finanstilsynet.no/tilsyn/markedsatferd/flaggeplikt/