Prospektkontroll – omsettelige verdipapirer

Gjennomføring av prospektkontrollen i 2020

Kontrollen omfatter to typer prospekter. Det første er EØS-prospekter ved tilbud om tegning eller kjøp av omsettelige verdipapirer på minst åtte millioner euro, beregnet over en periode på tolv måneder, som rettes til 150 personer eller flere i det norske verdipapirmarkedet. Det andre er prospekter ved opptak til notering av omsettelige verdipapirer på norsk regulert marked, inkludert kapitalforhøyelser på over 20 prosent i selskaper med aksjer som allerede er notert på regulert marked.    

I 2020 godkjente Finanstilsynet 50 aksjeprospekter, som var omtrent like mange som i 2019. Totalt var det sju prospekter i forbindelse med førstegangs notering av aksjer på Oslo Børs eller Euronext Expand, mot tolv i 2019.
 
Kapitalmarkedet i 2020 var preget av usikkerhet knyttet til koronapandemien, og særlig i perioden mars til juni var det lite emisjonsaktivitet på de regulerte markedene i Norge: Oslo Børs og Euronext Expand. Resultatet ble en økning på 20 prosent i private plasseringer i løpet av 2020 sammenlignet med 2019. Siste halvdel av året var preget av et stort antall opptak til handel på den multilaterale handelsfasiliteten Euronext Growth hos Oslo Børs, der 49 selskaper ble tatt opp. Selskapene som ble tatt opp til handel, er hovedsakelig innenfor bærekraft, teknologi og fisk. I forbindelse med opptakene ble 21 milliarder kroner hentet inn i private plasseringer. Emisjonsvolumet på Euronext Growth økte med 1200 prosent sammenlignet med 2019. Mot slutten av året økte emisjonsaktiviteten på de regulerte markedene Oslo Børs og Euronext Expand, og total innhentet kapital ble 45,7 milliarder kroner, en økning på 2,3 milliarder kroner fra 2019.
 
Antall obligasjonsprospekter i 2020 var omtrent på samme nivå som i 2019. Dette var et resultat av lite aktivitet i obligasjonsmarkedet i perioden mars til juni, med vesentlig høyere kredittpåslag. Prospektforordningen som ble innført i juli 2019, bidro til et økt antall obligasjonsprospekter på grunn av prospektplikt ved notering av obligasjonsutvidelser på over 20 prosent av allerede notert volum.
 
Prospekter kontrollert av Finanstilsynet i perioden 2016–2020

Finanstilsynet avbrøt sju kontrollprosesser i 2020 etter at kapitalinnhentinger og/eller noteringer ble avlyst. Det ble også notifisert et større antall dokumenter knyttet til såkalte grensekryssende prospekter, dvs. til og fra andre prospektmyndigheter i EØS-området.
 
Finanstilsynet startet i 2020 kontroll av ni prospekter for nye aksjenoteringer. Av disse ble sju prospekter benyttet i forbindelse med førstegangs notering av aksjer på Oslo Børs eller Euronext Expand. Til sammen ble 45 prospekter for noterte aksjeselskaper kontrollert. I tillegg kontrollerte tilsynet fem prospekter for aksjeemisjoner i unoterte selskaper. 

Finanstilsynet kritiserte et foretak for manglende godkjent prospekt i forbindelse med utvidelse av et obligasjonslån som oversteg 20 prosent av det allerede utstedte lånet.

Nytt prospektregister

I forbindelse med innføring av nye prospektregler har ESMA etablert et nytt prospektregister som nasjonale myndigheter skal rapportere til fra 1. januar 2021. Finanstilsynet har utarbeidet en løsning hvor foretak som får godkjent et prospekt, selv rapporterer inn dataene som kreves av ESMA, til Finanstilsynets løsning, hvorfra informasjonen automatisk sendes videre til prospektregisteret. Finanstilsynet forventer at dette vil effektivisere både innsending til ESMA og melding av prospekter mellom Norge og andre EØS-land. Dette er i dag en manuell jobb.
 
Aksjeprospekter godkjent av Finanstilsynet i 2020 – fordelt på bransje

Kilde: Finanstilsynet