Overtakelsestilbud
Sist publisert: 1. april 2025
I kraft av å være tilbudsmyndighet kontrollerer og godkjenner Finanstilsynet tilbud og tilbudsdokument i forbindelse med oppkjøp av norske selskap med aksjer notert på norsk regulert marked, og påser at reglene i verdipapirhandelloven kapittel 6 overholdes.
Kontroll av tilbud og tilbudsdokument
Finanstilsynet godkjenner tilbud og tilbudsdokument utarbeidet i forbindelse med frivillige og pliktige tilbud, samt påser at tilbyder og målselskap overholder reglene i verdipapirhandelloven kapittel 6 gjennom tilbudsprosessen.
Veiledningen om kontroll av tilbud og tilbudsdokument gir nærmere informasjon om kontrollprosessen.
Dispensasjon fra tilbudsplikt ved overføring innen konsolidert gruppe
Tilbudsplikt inntrer på konsolidert basis, hvilket innebærer at en aksjeeiers egne aksjer regnes like med aksjer som eies eller erverves av nærstående som nevnt i vphl. § 2-5. Finanstilsynet avgjør om det skal foretas identifikasjon.
Finanstilsynet kan i særlige tilfeller gjøre unntak fra tilbudsplikten ved erverv fra noen vedkommende er identifisert med.
Søknad om dispensasjon rettes til Finanstilsynet på takeovers@finanstilsynet.no.
Tvangsinnløsning uten foregående pliktig tilbud
Finanstilsynet kontrollerer om vilkårene for tvangsinnløsning uten foregående pliktig tilbud er oppfylt. Merk at tilbyder bør være tidlig ute med å avklare tidsplan og prosess for godkjennelse.
Veiledningen om tvangsinnløsning uten foregående pliktig tilbud gir nærmere informasjon om kontrollprosessen.
Overtakelsestilbud med tilknytning til flere stater
For selskaper som har aksjer notert på regulert marked i Norge, men som er hjemmehørende i en annen EU/EØS-stat, gjelder særskilte regler om delt myndighet og lovvalg.
I kraft av sin tidligere rolle som norsk tilbudsmyndighet, utarbeidet Euronext Oslo Børs et dokument som angir hvilke bestemmelser i verdipapirhandelloven kapittel 6 og tilhørende forskrift som etter Euronext Oslo Børs' vurdering kommer til anvendelse i forbindelse med overtakelsestilbud på selskaper med tilknytning til flere EU/EØS-stater enn Norge.
For norske selskaper med aksjer notert på både norsk regulert marked og regulert marked i en stat utenfor EU/EØS, og for selskap med aksjer notert på norsk regulert marked med forretningskontor i en stat utenfor EU/EØS, kan Finanstilsynet, helt eller delvis, gjøre unntak fra norske regler om overtakelsestilbud.
Euronext Oslo Børs har på sin hjemmeside tilgjengelig en liste, "noterte selskapers hjemstat", som inneholder informasjon om selskap notert på Euronext Oslo Børs og Euronext Expand Oslo. Listen oppdateres løpende, og viser om et selskap er underlagt norske regler om overtakelsestilbud, og om selskapet omfattes av EØS-regler om delt lovvalg og myndighet, se:
Spørsmål om lovvalg ved tilbud med tilknytning til flere EU/EØS-stater og søknad om dispensasjon rettes til takeovers@finanstilsynet.no.
Gebyrsatser og betalingsinformasjon
Gebyrsatser for tilbudsmyndighetens oppgaver gjeldende fra 1. april 2025.
Praksis, presiseringer og vedtak
Finanstilsynet vil fortløpende publisere vedtak, presiseringer, praksis og annen relevant informasjon vedrørende overtakelsestilbud.
- Innhold publiseres fortløpende
Regelverk
Kapittel 6 i verdipapirhandelloven regulerer tilbudsplikt og frivillige tilbud ved oppkjøp av noterte selskaper og gjennomfører direktiv 2004/25/EF om overtakelsestilbud ("Takeover Bids Directive") i norsk rett.
Vedtak og uttalelser fra tidligere tilbudsmyndighet og klagenemnd
Finanstilsynet overtok oppgaven som tilbudsmyndighet fra Euronext Oslo Børs 01. april 2025. Børsklagenemnden fungerte som klageinstans for vedtak fattet av Euronext Oslo Børs i rollen som tilbudsmyndighet.
Kontakt
Henvendelser rettes til: takeovers@finanstilsynet.no