Investeringsanbefalinger

Hva er en investeringsanbefaling

Med investeringsanbefaling menes i korte trekk enhver form for informasjon som inneholder en anbefaling eller et forslag til en investeringsstrategi, vedrørende en utsteder eller et finansielt instrument herunder enhver uttalelse om slike instrumenters nåværende eller framtidige verdi eller kurs, som er ment for "distribusjonskanaler eller offentligheten".

Reglene gjelder også annen informasjon med anbefaling eller forslag til investeringsstrategier. Dette kan for eksempel omfatte informasjon som utarbeides av en analytiker, et verdipapirforetak eller andre som har som "hovedvirksomhet å utarbeide" investeringsanbefalinger osv., og som vedrører en bestemt investeringsforslag eller beslutning. Dette gjelder selv informasjonen ikke er ment for publisering eller offentligheten. For nærmere om hvem og hva som omfattes av reglene, vises det til MAR artikkel 3 nr. 1 punktene 34 og 35.

Det stilles krav til en objektiv og gjennomsiktig fremstilling der offentlige institusjoner formidler statistikk eller prognoser som kan forventes å ha en merkbar påvirkning på finansmarkedene (se MAR artikkel 20 nr. 2).

Avsender av en investeringsanbefaling skal identifiseres. Det stilles videre krav om en objektiv, klar og nøyaktig fremstilling av informasjon i investeringsanbefalinger og annen informasjon som anbefaler eller foreslår investeringsstrategier mv. For å bidra til å sikre tillitten til markedet og dets aktører skal fysiske og juridiske personer som utarbeider eller formidler slik informasjon, skal egne interesser og eventuelle interessekonflikter offentliggjøres.

De nærmere detaljerte kravene til investeringsanbefalinger og opplysninger som skal offentliggjøres følger av MAR artikkel 20 og underrettsakt 2016/958.

Rapportering, tilsyn og sanksjonering

Finanstilsynet fører tilsyn med overholdelsen av kravene til investeringsanbefalinger. Overtredelse av bestemmelsene kan sanksjoneres med overtredelsesgebyr etter verdipapirhandelloven §21-1(1). Forsettlige eller uaktsomme overtredelser kan straffes med bøter eller fengsel inntil 1 år, etter verdipapirhandelloven § 21-15 (4) nr. 1.

Regelverk

Regler om investeringsanbefalinger og annen informasjon med anbefaling eller forslag til en investeringsstrategi mv., følger av:

• MAR artikkel 20 (krav til investeringsanbefalinger mv)
• MAR artikkel 21 (særlig om offentliggjøring eller formidling i mediene)
• MAR, jf. artikkel 3 nr. 1 punkt (34) og (35) (definisjoner)
• Underrettsakt 2016/958

For nærmere veiledning se:

• ESMAs spørsmål- og svardokument ESMA70-145-111 ("ESMAs Q&A om MAR") kapittel 8

For nærmere informasjon – se Regelverk